Alternativer er derivative instrumenter. En av grunnene til at opsjonshandelen og investeringen er så mye moro er at det er som et spill med sjakk. I løpet av livet til et alternativ, er det så mange muligheter som vil forbedre eller ødelegge verdien av en stilling. Det er så mange bevegelige stykker i puslespillet av opsjonshandel. De nominelle opsjonsprisene beveger seg høyere eller lavere, da implisitt volatilitet kan bevege seg opp eller ned, og tilbud og etterspørsel etter opsjoner selv vil flytte opsjonspremier.
Oppkjøpsparitet er et konsept som alle som er involvert i opsjonsmarkeder trenger å forstå. Paritet er funksjonell ekvivalens. Geni av opsjonsteori og struktur er at to instrumenter, setter og ringer, er gratis med hensyn til både prising og verdsettelse. Derfor, ved å vite verdien av et puteringsalternativ, kan du raskt beregne verdien av det kostnadsfrie anropsalternativet (med samme utsalgspris og utløpsdato). Det er mange grunner til at dette er viktig kunnskap for handelsmenn og investorer. Det kan tydeliggjøre lønnsomme muligheter som presenterer seg når opsjonspremier er ute av strid. Forståelse av samtaleparitet kan også hjelpe deg med å måle den relative verdien av et alternativ du kan vurdere for porteføljen din.
Det finnes to typer valgmuligheter - amerikansk og europeisk. Utøvelsen av amerikanske opsjoner kan være når som helst i løpet av livet, mens utøvelsen av europeiske opsjoner kun skjer på opsjonsdatoens utløpsdato.
Vanligvis fungerer samtaleparitet bare perfekt med europeiske stilalternativer. En venn i London en gang fortalte meg at forskjellen i terminologi kommer fra det faktum at amerikanerne krever umiddelbar tilfredsstillelse mens europeerne pleier å være mer tålmodige. Jeg kjøper ikke det for et øyeblikk når det gjelder penger og markeder, ingen har tålmodighet.
Optiepremier har to komponenter - inneboende verdi og tidsverdi. Intrinsic verdi er den i-pengene-delen av alternativet. Et $ 15 anropsalternativ på sølv med en premie på $ 1,50 når sølv er trading på $ 16 har $ 1 av egenverdi og 50 cent av tid verdi. Tidsverdien representerer verdien av alternativet som tildeles eksklusivt til tiden. Et valg på $ 17 på sølv som har en premie på 50 cent når sølv handler på $ 16, har ingen egenverdi og 50 cent av tidsverdi. Derfor har alternativer for pengene penger både egenverdig og tidsverdi, mens et alternativ for ut-av-penger-penger har bare tidsverdi. Samtalen er en forlengelse av disse konseptene.
Hvis juni gull handler på $ 1200 per unse, har en juni $ 1100-samtale med en premie på $ 140 $ 100 av egenverdi og $ 40 av tid verdi. Konseptet med ringeparitetsparitet forteller derfor at verdien av opsjonen på $ 1100 i juni vil bli $ 40.
Som et annet eksempel, hvis juli kakao var handel på 3000 dollar per tonn, ville et opsjonsalternativ på 3300 dollar i juli med en premie på 325 dollar per tonn definitivt fortelle oss at verdien av callopsjonen på $ 3300 er $ 25 per tonn. Som du kan tenke deg, kan du ringe og sette opsjoner som er penger (strike-priser som er lik den nåværende futuresprisen) med samme utløps- og utsjekkskurs ( straddles ), handler til samme pris som begge bare har tidsverdi.
For å bringe dette sammen, er det noen enkle formler å huske på europeiske stilalternativer:
Lang samtale + Kort fremtid = Lang Put (samme slagpris og utløp)
Long Put + Long Future = Long Call (samme pris og utløp)
Long Call + Short Put = Long Future (samme pris og utløp)
Long Put + Short Call = Kort fremtid (samme slagpris og utløp)
Disse typer stillinger er syntetiske posisjoner opprettet ved å kombinere de nødvendige opsjonene og futures med samme modenhet og i tilfelle av opsjonene, de samme strike-prisene.
Alternativer er fantastiske instrumenter. Forståelse av opsjoner og oppkjøpsparitet vil øke markedskunnskapen din og åpne nye dører for lønnsomhet og risikostyring for alle dine investeringer og handelsaktiviteter.
Anskaffelsesparitet er et attributt på opsjonsmarkeder som gjelder for ikke bare varer, men alle eiendomsmarkeder hvor opsjonsmarkeder trives.
Tilbring litt tid og forstå samtaleparitet da det er et konsept som vil sette deg i stand til å forstå markeder bedre enn de fleste andre markedsdeltakere som gir deg en fordel over all konkurranse. Suksess på markeder er ofte et resultat av evnen til å se markedsdivergens eller misprising før andre. Jo mer du vet, desto bedre sjansene for suksess.