Så, hvilken er bedre?
Elektronisk handel tilbyr mye billigere provisjoner for forhandlere, og transaksjonene utføres på en raskere og mer effektiv basis enn på gulvet i en bytte. Når du handler en elektronisk futures-kontrakt, er det vanskelig å forestille seg en bedre måte.
Pit Trading
Det var en tid da du måtte ringe en megler for å bestille. Mekleren ville da ringe ned til gulvet til en ordrehandler og kontorist ville da videresende bestillingen til en gulvmegler. Ved utførelse vil gulvmegleren sende den tilbake til kontorist og kontorist vil sende den tilbake til megleren, og da vil megleren gi deg en utfylling av bestillingen din og bekreftelsen. De mange trinnene i prosessen tok minst et par minutter å fullføre.
Elektronisk handel
I elektroniske markeder tar hele prosessen sekunder. Kanskje det mest attraktive elementet i elektronisk handel for handelsmenn er at meglerprovisjonene er betydelig lavere på en elektronisk handelsplattform.
Det er ikke vanskelig å se hvorfor elektronisk handel har sendt gulvhandlere til utryddelse.
Gulvmeglere forsøkte å gjøre saken at de hadde muligheten til å ordne bedre henrettelser - noe som betyr at de kunne få bedre pris på bestillinger, eller kjøpe lavere og selge høyere. Kanskje det viktigste tilbudet fra gulvmegleren var muligheten for at kundene kunne snakke med noen på gulvet på utvekslingen som hele tiden var i handlingen, og følte puls av kjøp og salg i markeder.
Imidlertid er disse dagene avsluttet.
På den annen side var det mange eksempler på fattige avtalehandel med meglerhandel. Gulvmeglere måtte leve og til tider var det på bekostning av detaljhandelen. En annen ting å vurdere i debatten om grop versus elektronisk handel er om elektronisk handel kan håndtere turbulente tider. Det er vanskelig å ikke glemme flashkrasj som tok Dow ned om lag 1000 poeng på et par minutter.
Elektronisk handel var årsaken til flashkrasj. Høyfrekvente forhandlere er ansvarlige for en stadig større mengde volum på børsene. Mange tror at høyfrekvente handelsmenn manipulerer prisene mye mer enn gulvhandlerne noensinne kunne.
Daghandel har blitt stadig mer populær siden elektronisk handel kom på scenen. Det er nesten umulig å handle daglig uten å bruke elektronisk handel. Det er et annet spørsmål om verden er bedre med introduksjonen av dagens handel. For de som har langsiktige stillinger, er det ikke mye forskjell mellom grophandel og elektronisk handel. Provisjonene er lavere i elektronisk handel, men et godt forhold til de riktige menneskene på gulvet kan mer enn kompensere for provisjonsbesparelsen.
Til slutt har elektronisk handel for mange fordeler. Kanskje den største fordelen med alt er valutakonsolidering og stordriftsfordeler opprettet av elektroniske plattformer. I teorien blir besparelsene overført til de endelige kundene i utveksling, handlende, sikring og andre markedsdeltakere. Det er bare et spørsmål om tid før pits ikke lenger eksisterer. Gulvhandlerne bygger råvaremarkedene, men tiden endres.
Tider har endret seg
Da jeg startet på råvaremarkedene i 1981, var det ingen elektronisk handel. Hvis du husker filmen, Trading Places, var handlingen i appelsinjuice-handelsgraven et reelt eksempel på hva som skjedde hver dag på utvekslingen. Børsenes gulv på den gamle siden av COMEX, Coffee Sugar Cocoa og NYMEX utveksling var det faktiske settet med scener i filmene.
Nå CSC er en divisjon av ICE mens COMEX og NYMEX er divisjoner av CME . Handlerne i gropen i denne filmen var ekstramateriale, og mange var gulvhandlere som ga opp lørdagen for å være på sølvskjermen. ICE eller Intercontinental Exchange var den første som introduserte elektronisk handel.
Dagene med grophandel er avsluttet. Imidlertid har noen utvekslinger fortsatt fysiske handelsmenn på gulvet eller plassert på utvekslingen. Et eksempel er London Metal Exchange som fortsatt driver deler av økten i en ring som er synonymt med en grop. Elektronisk handel senket kostnadene og gjorde det lettere for tilsyn i disse dager med økende regler og forskrifter.