En FCM er en Futures Commission Merchant. En FCM er en person eller organisasjon som søker og / eller aksepterer ordrer for å kjøpe eller selge terminkontrakter, opsjoner på terminkontrakter, valutahandelskontrakter eller swaps og aksepterer penger eller andre eiendeler fra kunder for å støtte slike ordrer.
En FCM har også ansvaret for å samle inn margen fra kunder.
Commodity Futures Trading Commission
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regulerer FCMs. Enhver person eller selskap som utfører futureskontrakter på vegne av en annen, må registrere seg hos National Futures Association. Det er visse unntak fra registrering. For eksempel, hvis en bedrift eller en person håndterer transaksjoner bare for seg selv eller deres firma selv eller deres firmaer, filialer, øverste offiserer, styremedlemmer eller hvis de er en ikke-amerikansk bosatt eller firma med kun ikke-amerikanske kunder, og den enkelte eller firmaet sender inn alle handler for clearing til en regulert FCM som firmaet eller personen ikke måtte registrere.
Forskrift
Det er mange regler og forskrifter som gjelder for FCMs. Disse reglene ble strengere etter vedtaket av Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act fra 2010. Kunder som handler futures gjennom en Introducing Broker ( IB ) har sine handler utført og ryddet gjennom en FCM.
De største FCMene er generelt banker og finansinstitusjoner med mange ulike forretningsområder. Noen FCM opererer imidlertid kun innenfor futures-forretningen. En av de viktigste regler som regulerer FCM er at CFTC forbyder dem å blande egne midler med midler tilhørende deres kunder.
FCMer må adskille alle kundefonde. Denne regelen beskytter firmaets kunder mot tap. Saken til et firma, MF Global, illustrerer hvorfor denne regelen er så viktig.
MF Global
MF Global var en FCM som handlet for egen regning. Når handler gikk mot firmaet, mistet de mye penger. Etter en undersøkelse fant CFTC at MF Global hadde blandet firmaets egne penger med penger samlet fra kunder. I oktober 2011 overførte firmaet nesten 900 millioner dollar fra kundekontoer til sin meglerforhandler for å dekke tap på firmaets eiendomshandel. Derfor, da MF Global gikk konkurs i 2011 mistet firmaets kunder sine egne penger. Hadde MF Global fulgt reglene og segregert deres kundes midler, kan firmaet fortsatt gå konkurs på grunn av de dårlige handlingene, men kundene ville ikke ha hatt tap, reglene ville ha beskyttet dem. Mens mange av MF Global-kunder til slutt fikk pengene tilbake, tok det nesten to år å sortere gjennom rotet. Som du ser, er det viktige årsaker til regler og forskrifter i den flyktige futuresindustrien. Regulatorer utformer disse reglene primært for å beskytte kunder.
FCMer må sende til revisjoner og vise tilstrekkelig kapitalnivå til å drive sine virksomheter.
I tillegg må ansatte i FCMs vise ferdigheter i handel med futures trading og sende til bakgrunnskontroller. Handel og investering i futuresmarkeder har tiltrukket økende antall deltakere de siste årene. Fremtidsmarkeder har en tendens til å være mer volatile enn andre eiendomsmarkeder, og de opererer med høy grad av innflytelse. Bare en liten mengde margin (en ytelse obligasjon) er nødvendig for å starte en futures posisjon. Uten regulerte Futures Commissions Merchants som styrer virksomheten til utveksling, vil potensialet for misbruk være enormt. Futures meglere er vanligvis ansatte i eller tilknyttet en FCM. Dette strømlinjeformerer driften av aktivitet som skjer på utvekslingene. Det skaper et miljø der effektiv regulering og tilsyn er mulig.
Futures Commission Merchants spiller en sentral rolle i den volatile verden av futures trading.