Slik beskytter du porteføljen mot potensielle avslag
Potensielle drivere bak en slowdown
Mange økonomer tror at Kinas økonomi vil begynne å avta, da befolkningens aldre og lønn stiger for å møte globale standarder. I det siste har landet hatt en sterk vekst i befolkningen i arbeidstidsalderen sammen med relativt lave lønninger som drev sin produksjonssektor. Problemet er at disse endringene skjedde på bekostning av tjenestesektoren, og produksjonen har krevd mindre og mindre arbeidskraft over tid, siden teknologien har erstattet jobber.
Til slutt tror mange økonomer at landet må overgå fra produksjon til tjenester som en primær driver for BNP, akkurat som andre utviklede land som USA og de i Europa har gjort tidligere. Mer moderat balansert vekst på under 8 prosent kan øke sysselsetting, lønninger og privat forbruk raskere enn ubalansert vekst over 8 prosent. I 2015 og 2016 har regjeringen tatt uttrykk for denne overgangen til tjenester.
Konsekvenser for den globale økonomien
Kinas økonomiske nedgang vil påvirke ulike regioner i verden på forskjellige måter, avhengig av deres eksponering. I land som er avhengige av vareeksport, som Australia , Brasil , Canada og Indonesia , kan avmatningen ha en negativ innvirkning på BNP-veksten ettersom etterspørselen senker.
Det uunngåelige fallet i råvareprisene kan imidlertid være gunstig for andre land som forbruker råvarene, som for eksempel USA og landene i Europa.
Uansett vil nedgangen kreve noe justering av den globale økonomien. Landet har vært den største bidragsyteren til global økonomisk vekst de siste årene, ifølge IMF, og bidrar med gjennomsnittlig 31 prosent mellom 2010 og 2013. Disse tallene er betydelig høyere enn 1980-tallets åtte prosent, men noen økonomer hevder at USA og Europa kunne hente mye av slakk da verdensøkonomien kommer tilbake fra finanskrisen i 2008.
Posisjoneringsporteføljer for en slowdown
Internasjonale investorer kan bøye seg mot noen av implikasjonene av en avmatning i Kinas økonomi ved å ta enkle tiltak som tar sikte på å balansere porteføljen for å ta hensyn til disse endringene.
Noen mulige skritt å ta inkluderer:
- Reduser vare eksponering . De mest dype effektene av en nedgang i Kinas økonomi vil være redusert forbruk av varer, og som følge derav lavere råvarepriser på lang sikt. Det er imidlertid verdt å merke seg at handelsvare futures handel basert på forventninger i stedet for virkelighet, slik at tidspunktet for disse nedgangene vil avhenge av oppfatning. Det er også mulig at andre land vil plukke opp slakk, spesielt de i Sørøst-Asia.
- Øk diversifisering . Investorer kan redusere effektene av en nedgang i et enkelt land ved å sikre at porteføljen deres er riktig diversifisert i land over hele verden, inkludert utviklede land som USA og regioner som Europa, samt i andre fremvoksende markeder som kunne posisjoneres for overtakelse produksjonsaktivitet.
- Sikke med å sette på kinesiske ETFer . Investorer kan kjøpe langsiktige salgsopsjoner på kinesiske ETFer eller kortsiktige kinesiske aksjer for å sikre sine porteføljer , dra nytte av nedgangen, og motvirke eventuelle lange kinesiske posisjoner i porteføljen. Ulempen er at disse aktive strategiene krever et visst nivå på markedet timing som kan være vanskelig å trekke av, noe som gjør dem til sist tiltalende for disse alternativene.
Investorer bør også være oppmerksomme på potensialet for en kraftig sammentrekning i Kina.
Som andre økonomier, kan Kina oppleve en boom-byste syklus som kan skade sine aksje- og obligasjonsmarkeder. Eiendomsmarkedet har blitt en stor bekymring i 2016 og 2017, men andre aktivitetsbobler kan bli like store hvis økonomien overopphetes og regulatorer ikke kan tåle veksten. Dette er viktige trender som investorene bør holde øye med over tid.