Viktige globale risikofaktorer å vurdere
aksjer med en øvre begrenset basert på global markedsverdi.
I denne artikkelen vil vi se på risikoen forbundet med globale investeringer, og om fordelene oppveier disse risikoene.
Hva er global investeringsrisiko?
Global investeringsrisiko er et bredt begrep som omfatter mange ulike typer internasjonale risikofaktorer, inkludert valutarisiko, politiske risikoer og renterisiko. Internasjonale investorer bør nøye vurdere disse risikofaktorene før de investerer i globale aksjer.
De tre største globale investeringsrisikoen inkluderer:
- Valutarisiko er risikoen knyttet til svingninger i utenlandsk valuta i forhold til amerikanske dollar. For eksempel kan et utenlandsk selskap rapportere 25 prosent inntjeningsvekst, men hvis den lokale valutaen avtar med 10 prosent i forhold til amerikanske dollar, er den reelle veksten bare 15 prosent når overskuddet konverteres tilbake til amerikanske dollar.
- Politisk risiko er risikoen forbundet med utenlandske regjeringer og politikk. For eksempel, Brasil nasjonaliserte en del av sitt største oljeselskap - Petroleo Brasiliero - i et trekk som førte til at mange investorer mistet penger. En etterfølgende korrupsjonsskandale som involverte selskapet, presset aksjene enda lavere.
- Renterisiko er risikoen for ugunstige endringer i pengepolitikken. For eksempel kan en fremvoksende markedsøkonomi bestemme at den vokser for raskt og handler om å inneholde inflasjon med fotturrenter. Disse dynamikkene kan ha en negativ innvirkning på verdien av finansielle eiendeler som er priset basert på disse rentene.
Den beste måten å redusere global investeringsrisiko er gjennom diversifiserte globale porteføljer. For eksempel gir verdensomspennende tidligere amerikanske fond eksponering for en rekke forskjellige land og aktivaklasser rundt om i verden, noe som reduserer risikoen knyttet til et enkelt land.
Måle Global Investeringsrisiko
Det er mange forskjellige måter å kvantifisere global investeringsrisiko, inkludert både kvantitative og kvalitative tiltak. Internasjonale investorer bør vurdere en kombinasjon av disse tilnærmingene når man vurderer global investeringsrisiko.
De vanligste kvantitative risikomålinger inkluderer:
- Beta måler en investerings volatilitet sammenlignet med en referanseindeks. For eksempel kan amerikanske investorer måle volatiliteten til utenlandske aksjer ved å sammenligne den med S & P 500 referanseindeksen via en beta-koeffisient. Høyere betas representerer mer volatilitet.
- Sharpe Ratio måler risikojustert avkastning av et fond over tid. Forholdet beregnes ved å dele fondets gjennomsnittlige avkastning minus risikofri avkastningsgrad ved standardavviket. Høyere Sharpe-forhold gir en bedre risikojustert avkastning.
Global investeringsrisiko kan også vurderes kvalitativt ved hjelp av metoder som:
- Kredittkarakterer gir innsikt i landets kredittkvalitet. For eksempel kan et land som har lav kredittvurdering, ikke ha den fleksibiliteten som kreves for å skape vekst, noe som kan føre til en nedgang i verdsettelser i egenkapitalen.
- Analytikerevalueringer kan gi spesifikk innsikt i individuelle internasjonale aksjer. Ofte inkluderer disse vurderingene prismål og andre faktorer som skal vurderes, selv om selgeranalytiske vurderinger skal tas med saltkorn.
Investorer bør vurdere hvordan disse faktorene spiller inn i sine porteføljer. Pensjonsporteføljer vil kanskje holde fast i mindre volatile aksjer, mens yngre investorer kanskje vil vurdere å øke volatiliteten, da de kan gi større langsiktig avkastningspotensial.
Er global investering verdt risikoen?
Global diversifisering bidrar til lavere gjennomsnittsvolatilitet i porteføljen på lang sikt. På kort sikt kan investorer også delta i hvilket regionsmarked som overgår. USA kan lede verden i noen perioder, men det er uunngåelige andre perioder når et annet land eller marked vil sende den beste avkastningen.
Eksponering for varierte ikke-amerikanske aksjer i midten av 1980-tallet ville ha overgått bare innenlands porteføljer.
Valutabevegelser kan også bidra til å øke diversifiseringen , siden de ikke er korrelert med egenkapitalprestasjonen. Lavere korrelasjon med amerikanske aksjer betyr at investorer kan ha mer jevn avkastning over tid. Ifølge Vanguard økte valutabevegelsene også volatiliteten til ikke-amerikanske aksjer med om lag 2,7% mellom 1970 og 2013, og fondleverandøren forventer at valuta fortsatt vil være en nøkkelfordeler i fremtiden.
Bunnlinjen
Global investering har blitt stadig mer nødvendig over tid, men investorene bør nøye vurdere globale investeringsrisiko. Den gode nyheten er at det er mange forskjellige verktøy tilgjengelig for å måle disse risikoene og sikre riktig blanding for enhver portefølje. Vanguard anbefaler å tildele minst 20 prosent av en portefølje til internasjonale investeringer eller potensielt mer avhengig av endringer i markedsverdiene over tid.