Evalueringer, Prismål og Mer
Analytikere og vurderinger 101
Analytikere er investeringsfagfolk som vanligvis holder finansgrader fra universiteter og / eller profesjonelle sertifiseringer som CFA-betegnelsen (Chartered Financial Analyst). Mens utdanningen deres er generalisert, utvikler de ofte en kompetanse i en bestemt bransje eller aktivaklasse gjennom hele karrieren. For eksempel kan noen analytikere spesialisere seg i halvlederbeholdninger, og andre kan spesialisere seg i aksjemarkeder.
Analytikere kan deles inn i to kategorier:
- Selg sideanalytikere: Disse analytikerne er knyttet til de enhetene som forenkler beslutningsprosessen av kjøpsidene. Disse enhetene kan omfatte investeringsbanker, kommersielle banker, aksjeforhandlere eller markeds beslutningstakere. Deres jobb er å kaste og selge eiendeler eller muligheter til andre, og deres rapporter blir ofte offentliggjort.
- Kjøp sideanalytikere: Disse analytikerne er knyttet til enhetene som er involvert i å gjøre investeringene. Disse enhetene kan omfatte sikringsfond, kapitalforvaltere, institusjonelle investorer og detaljhandel investorer. Deres jobb er å hjelpe bedrifter med kapitalfinansierte eiendeler eller muligheter til å kjøpe og deres rapporter blir ofte holdt private.
Selge sideanalytikere har et velkjent bullish partiskhet. Generelt vurderer analytikere i S & P 500 å være om lag 50 prosent Kjøp ratings, 45 prosent Selg karakterer, og bare 5 prosent Hold ratings. Det er også vanlig for bedrifter å savne eller slå analytikernes forventninger med 10 prosent til 20 prosent i et gitt kvartal, noe som tyder på at modellene som brukes av analytikere ikke alltid er nøyaktige.
Dommen på Buy side analytikere er fortsatt ute, men det er usannsynlig at de er mye bedre.
Viktig terminologi
Det er mange forskjellige termer brukt av analytikere, og det er viktig å forstå forskjellene. For eksempel kan begrepet Kjøp bety to forskjellige ting avhengig av analytikeren ved bruk av begrepet. En kjøp fra en analytiker kan være høyest mulig vurdering, mens en Kjøp fra en annen analytiker kan være den nest høyeste vurderingen etter Strong Buy. Andre analytikere kan bruke vilkår som Anbefalt liste i stedet for begrepet Kjøp helt.
FINRA gir et godt bord som oppsummerer noen av disse forskjellene:
Firma A | Firma B | Fast C |
Kjøpe | Sterk Kjøp | Anbefalt liste |
outperform | Kjøpe | Trading Kjøp |
Nøytral | Holde | Market Outperformer |
dårligere | Selge | Market Perform |
Unngå | Market Underperformer |
Analytikere utsteder også prismål for å gi et anslag på hvor prisen vil være i en angitt periode. Ofte ser prismålene ut 12 måneder ut fra datoen de ble utstedt, og de kan bli oppdatert over tid.
Disse rangeringer og prismål er ofte inkludert i vanlige forskningsrapporter og kortere oppdateringer eller notater. Forskningsrapporter gir en bred oversikt over et selskap sammen med den siste utviklingen , mens oppdateringer og notater er mer fokusert på å forklare hvordan nylige nyheter eller hendelser kan påvirke en aksje.
For eksempel kan et forskningsnotat forklare hvordan nye regulatoriske endringer kan påvirke et selskap på kort eller lang sikt.
Tolking Analytiker Ratings
Mange eksperter anbefaler å bruke analytikerkvaliteter som utgangspunkt for videre due diligence snarere enn en enestående kilde til å ta en beslutning. Forskningsrapporter kan for eksempel hjelpe en investor raskt å avgjøre hva et selskap gjør, de siste hendelsene, og se nærmere på hvordan inntjeningen forventes å vokse over tid. Videre due diligence kan innebære å justere analytikernes prognoser for å være mer i tråd med hva du kanskje forventer.
Det er flere ting å huske på når du leser analytikerepporter:
- Les alt. Analytikerapportene har en tendens til å være veldig lang, noe som betyr at du kan bli fristet til å hoppe videre til vurdering og prismål. Men rapportene inneholder ofte viktig informasjon som kan sette disse anbefalingene på høyt nivå i sammenheng. Du bør også være sikker på at du leser den nyeste forskningen.
- Vurder andre kilder. Analytikere kan distribuere informasjon fra en 10-Q SEC arkivering eller andre reguleringsdokumenter til en kort oppsummering, men i noen tilfeller er det nyttig å ta en titt på kildematerialet selv. For eksempel vil du kanskje lese en SEC-arkivs fotnoter eller lese transkripsjonen av en konferansesamtale for å få mer innsikt enn en kort analytiker sammendrag av hendelsen ville gi.
- Vurder eventuelle konflikter . Det er ingen faste krav til å være analytiker, noe som betyr at noen kan ha interessekonflikter. Generelt sett er de som er registrert hos FINRA-medlemsfirmaer eller de som har CFA-betegnelse, overholdt til høyere standarder, men det er viktig å vurdere om analytikeren eier aksjer, deres forhold til selskapet og eventuelle kompensasjoner som er gitt.
Ved å holde disse tipsene i bakhodet, kan du være sikker på at du effektivt bruker analytikerevalueringer i due diligence-prosessen, og ikke altfor stoler på dem for å ta avgjørelser.