Private Equity: Bedrifter, fond, rolle i økonomisk krise

Her er de flere milliard dollar-tilbudene du ikke kan investere i

Private equity er privat eierskap, i motsetning til aksjeeierskap , til et selskap. Private equity-investorene kan kjøpe hele eller deler av et privat eller offentlig selskap. Private equity investorer har vanligvis en fem til ti års tidshorisont. De ser vanligvis etter en $ 2,50 avkastning for hver dollar investert.

Siden den har lengre tidshorisont enn typiske aksjeinvestorer, kan private equity brukes til å finansiere ny teknologi, foreta oppkjøp eller styrke en balanse og gi mer arbeidskapital.

Private equity investorer håper å slå markedet i det lange løp ved å selge eierskapet til en god fortjeneste enten gjennom et innledende offentlig tilbud eller til et stort offentlig selskap.

Hvis alt et offentlig selskap er kjøpt, resulterer det i avnotering av dette selskapet på børsen. Dette kalles "å ta et selskap privat." Det gjøres vanligvis for å redde et selskap hvis aksjekurser faller, noe som gir tid til å prøve vekststrategier som aksjemarkedet ikke kan like. Det er fordi private equity-investorer er villige til å vente lenger for å oppnå høyere avkastning, mens børsinvestorer generelt vil ha en avkastning det kvartalet om ikke før.

Private Equity Firms

Disse private innsatsene i et selskap er vanligvis kjøpt av private equity-selskaper. Bedrifter kan beholde beholdningen, eller selge disse satsene til private investorer, institusjonelle investorer (regjerings- og pensjonsmidler) og hedgefond . Private equity-selskaper kan enten være private, eller et offentlig selskap notert på børs.

Private equity-virksomheten domineres av velkapitaliserte investorer som er på utkikk etter store avtaler. Faktisk eier de 10 største bedriftene halvparten av verdensomspennende private equity-eiendeler. Her er en liste over de ti beste bedriftene i 2016 og hovedstaden oppvokst i det siste tiåret.

1. Carlyle Group - 66,7 milliarder dollar
2. Blackstone Group - 62,2 milliarder dollar

1. Kohlberg Kravis Roberts - 57,9 milliarder dollar
2. Goldman Sachs - 55,6 milliarder dollar
3. Ardian - 53,4 milliarder dollar
4. TPG Capital - 47 milliarder dollar
5. CVC Capital Partners - 42,2 milliarder dollar
6. Advent International - 40,9 milliarder dollar
7. Bain Capital - 37,7 milliarder dollar
8. Apax Partners - 35,8 milliarder dollar.

Private Equity Funds

Pengene som oppstår av disse firmaene kalles private equity-fond. Det kommer vanligvis fra institusjonelle investorer, som pensjonskasser, suverenitetsfondsmidler, og bedriftsforvaltere, samt familieforetaksfond og til og med velstående enkeltpersoner. Det kan inkludere kontanter og lån, men ikke aksjer eller obligasjoner .

Prequin , en egenkapitalanalytiker, fordeler private equity-fond i fem hovedtyper. Alle kategorier unntatt venturekapital har overgått S & P 500.

1. Bekymret - Investorer fokuserer på turnarounds av selskaper i trøbbel. Ikke overraskende har denne kategorien gjort det beste siden finanskrisen i 2008.
2. Buyout - Investorer fokuserer på å kjøpe et selskap helt. Dette er den nest beste utøveren.
3. Fast eiendom - Fokuserer på næringseiendom, som leilighetsselskaper og REITs. Dette var den tredje beste utøveren.
4. Fondsfond - Investerer i andre private equity-fond.
5. Venture Capital - Investorer, ofte kalt "engler", deltar eierskap av oppstart i retur for frø penger. Disse investorene håper å selge selskapet når det blir lønnsomt. De gir ofte kompetanse, retning og kontakter for å få selskapet av bakken. De finansierer ofte mange selskaper, og vet at bare en virkelig vil bli vellykket. Denne suksessen kan imidlertid mer enn oppveie alle tapene.

Problemer skjult i Private Equity Financing

Private equity-selskaper bruker penger fra sine investorer til å kjøpe selskaper. Avkastningen på investeringen tiltrekker seg nye investorer. Det kalles den interne avkastningen, og den definerer suksessen til firmaet.

Men private equity-selskaper har funnet en måte å kunstig øke den IRR. Siden renten er så lav, låner de midler til å gjøre en ny investering. De kaller investorens penger senere, når det ser ut til at investeringen er i ferd med å betale tilbake. Som et resultat ser det ut til at investorene fikk en stor avkastning på kort tid. IRR ser mye bedre ut, takket være bruken av lånte midler.

Hvordan Private Equity bidro til den økonomiske krisen

Ifølge Prequin.com ble $ 486 milliarder av private equity-midler økt i 2006. Denne ekstrakapitalen tok mange offentlige selskaper ut av aksjemarkedet, og dermed økte aksjekursene for de som ble igjen.

I tillegg tillot private equity finansiering selskaper å kjøpe tilbake egne aksjer, og kjøre også gjenværende aksjekurser opp.

Mange av lånene som bankene gjør til private equity-fondene, ble så solgt som sikringsforpliktelser . Som et resultat bryr bankene seg ikke om lånene var gode eller ikke. Hvis de var dårlige, ble noen andre fast med den. I tillegg føltes effekten av disse lånene surt i alle finanssektorer, ikke bare banker. Overskuddslikviditeten skapt av private equity var en av årsakene til bankens likviditetskrise i 2007 og den etterfølgende lavkonjunkturen. (Kilde: Prequin, Private Equity Spotlight oktober 2007. Simon Clark, "Blackstone vil ha mer utvalg å kjøpe," Wall Street Journal, 26. februar 2015)