Bruke Market Cap til Gross National Product Ratio
Når det gjelder å verdsette et helt aksjemarked, foretrekker Buffet å sammenligne et aksjemarkeds totale kapitalisering med bruttonasjonalprodukt for å avgjøre om det er historisk undervurdert eller overvaluert. Buffett mener at et forhold på 70% til 80% gir en kjøpsmulighet for aksjer, mens et forhold som nærmer seg 200% indikerer en potensiell korreksjon fremover i de kommende kvartalene, ettersom markedet sannsynligvis er overvurdert.
I denne artikkelen vil vi se på hvordan du finner disse dataene, og analyser et lands børsmarked ved hjelp av Warren Buffetts foretrukne teknikk.
Finne dataene
Verdensbanken gir et vell av data for alle land over hele verden, inkludert data om brutto nasjonalprodukt og aksjemarkedskapitalisering som kan brukes til å skape markedsverdi til BNP-forhold. Faktisk gir organisasjonen selv forholdet som en egen indikator for mange forskjellige land rundt om i verden, slik at internasjonale investorer raskt kan finne den informasjonen de trenger for sammenligning.
Indikatoren finner du her:
http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS
Når forbruker dataene, bør internasjonale investorer være sikker på å plotte datapunkter eller vise diagrammer for å vise bevegelser over tid. Den enkle grunnen er at ingen land er identiske og investorer trenger kontekst for å dechifisere betydningen av disse bevegelsene.
For eksempel har USA alltid hatt et høyt forhold som nærmer seg 100%, men investorene ville ha vært uklok for å unngå amerikanske aksjer i løpet av de siste årene, til tross for disse tilsynelatende bearish trendene.
Investeringsstrategier
Det er mange forskjellige strategier som internasjonale investorer kan bruke med markedsverdi til brutto nasjonale produktdata i hånden. På den konservative siden kan mange investorer kanskje bruke indikatoren til å identifisere utgangspunkt for verdidreven egenkapitalforskning. På den risikofylte siden kan enkelte investorer være interessert i å forfølge langsiktige strategier hvor de kort-selger overpriced markedet og kjøper underordnede markeder i håp om korrigeringer, som er kjent som en voldgiftsstrategi.
Når du bruker forholdet, bør investorer holde noen få ting i bakhodet:
- Underliggende faktorer - Det er mange underliggende dynamikker som kan være på jobb som forårsaker et undervurdert eller overvurdert marked. Australias verdipapirer har for eksempel blitt mye billigere i 2013-2015, men årsaken er mangel på etterspørsel etter naturressurser fra Kina, noe som har resultert i lavere vekst og lavere verdsettelser.
- Ujevn verdivurdering - Et marked kan anses å være undervurdert samlet, men det er sikkert mulig for en viss sektor å bli overvurdert. Den inverse kan også være sant, der et overvaluert marked kan inneholde undervurderte segmenter. Investorer bør være oppmerksomme på disse dynamikkene når de investerer i bestemte sektorer.
- Kroniske verdivurderinger - Et marked kan være kronisk undervurdert i forhold til andre markeder rundt om i verden av flere årsaker. For eksempel kan enkelte fremvoksende markeder med høy politiske risiko være vesentlig undervurdert over lange perioder, noe som ikke nødvendigvis betyr at de noensinne vil oppnå en virkelig verdi.
Det viktigste å huske for internasjonale investorer er å bruke forholdet som utgangspunkt for videre forskning enn en slutt-alt-være-alle. Det er mange forskjellige faktorer som går inn i å identifisere en investerings mulighet, og opprinnelseslandet er bare en enkelt faktor. Investorer bør også vurdere investeringsverdiene til aksjene i landet - når det gjelder verdsettelse og vekstutsikter - samt potensielt ikke-landrelaterte faktorer, for eksempel råvarepriser.
Viktige Takeaway Points
- Warren Buffett er kjent for å bruke markedsverdi til bruttonasjonalproduktforhold når det skal avgjøres om aksjer er overvurdert eller undervurdert samlet.
- Internasjonale investorer kan finne de samme dataene for alle landene ved hjelp av verktøy fra Verdensbanken og andre internasjonale organisasjoner.
- Når du bruker forholdet, bør investorer være sikker på å bruke det bare som utgangspunkt for å implementere ulike strategier, inkludert langvarige strategier.