I løpet av disse årene rapporterte de fleste alle varer rekordhøyheter da amerikanske dollar var svakt og globale renter gikk lavere.
A Bull Market in Commodities
Den globale finanskrisen i 2008 førte til stor volatilitet for å slå markeder over alle aktivaklasser, og råvarene var ikke noe unntak. Imidlertid var de tiltakende sentralbankpolitikkene for kvantitativ lettelse og lave kortsiktige renter som fulgte 2008-debatten, meget støttende for råvarepriser. Kvantitativ lettelse er et sentralbankverktøy som gjør det mulig for en pengeinstitusjon å kjøpe suverene (og noen ganger bedriftens) gjeldsproblemer. QE gjør det mulig for sentralbankene å påvirke mellomlang og lengre rentesatser ettersom de skriver ut penger til å kjøpe obligasjoner. I tillegg, når disse monetære myndighetene reduserer kortsiktige rentene, stimulerer det inflasjonstrykket ved å oppmuntre til å låne og bruke og hemme sparing.
Råvarepriser har en tendens til å reagere på inflasjonstrykk, og det er derfor de satte pris på dramatisk fra 2008-2011 da sentralbankene startet en stimulerende warpath for å bekjempe deflasjons- og nedgangstrykk i både innenlandsk og global økonomi.
The Bull Market kommer til en slutt
Den amerikanske økonomien er verdens største og da det begynte å bli klart at risikoen etter 2008-krisen gikk ned, begynte sentralbanken å sende signaler om at QE ville ende, og at kortsiktige rentene ikke ville forbli null for alltid.
Etter hvert som økonomien i USA ble forbedret etter 2011, begynte råvareprisene å falle. I kornsektoren fikk tørken i 2012 oksen til å holde seg i et annet år fra 2013-2015 råvarepriser, som en aktivaklasse gjort lavere høyder og lavere nedgang. I slutten av 2015 og begynnelsen av 2016 falt mange råvarer til flerårige nedturer. Råolje handlet helt ned til 26,05 dollar per fat i midten av februar 2016, over 82 prosent under 2008-toppen. Gull falt til $ 1046 i slutten av 2015, over 45 prosent av sine 2011 høyder. Kobber handles til bare under 1,94 dollar i begynnelsen av 2016, 58 prosent under 2011-tallene. Det er mange flere eksempler. Jordbruksprodukter, metaller, energipriser og mineraler falt alle sammen til de laveste nivåene i år i begynnelsen av 2016.
Råvarer er verdifulle eiendeler i verden som er svært følsomme overfor bevegelser i valuta- og rentemarkeder. Dollaren er verdens valutareserve, og det er referanseprismekanismen for råvarer. Når dollaren styrker råvarene har en tendens til å bevege seg lavere, og når den svekkes mot andre valutaer, har råvareprisene en tendens til å verdsette. Når det gjelder renter, øker høyere priser kostnadene ved å føre råvarelager, mens lavere rente gjør det motsatte.
Da det ble klart at den amerikanske sentralbanken ville avslutte QE i 2014 og begynne å øke renten i 2015, økte dollaren mot andre valutaer, og råvareprisene gikk ned. Da Fed hiked priser for første gang på ni år i desember 2015 og lovet 3-4 flere slike økninger i 2016, flyttet mange råvarepriser til flerårige nedturer sent i 2015 og tidlig 2016.
Commodities Bottom ved begynnelsen av 2016
2016 begynte i stygg mote; det kinesiske innenlandske aksjemarkedet kastet seg, og mange andre aksjeindekser over hele verden fulgte i tilfelle av asiatisk smitte. Kina er etterspørselssiden av den grunnleggende ligningen for varer som nasjonen har verdens største befolkning og vekst de siste tiårene har ført til at kineserne økte innkjøp av råmaterialer.
Etter hvert som det kinesiske aksjemarkedet kollapset lavere, ga det amerikanske sentralbank anledning til å ta en pause når det gjaldt å øke renten. Dollaren trakk seg fra høyder på 100 på dollarindeks futures kontrakten og råvareprisene falt. Den 11. februar, da S & P500-indeksen viste et 11,5 prosent tap på året, falt Baltic Dry-indeksen helt til lavtall på 290. Baltic Dry Index måler fraktvirksomheten på tørrlastetransport rundt om i verden. Aktiviteten i råvaremarkedene stopper. Men 11. februar markerte nedgangen for mange eiendeler, og markedene begynte å øke i uker og måneder som fulgte.
I mellomtiden ble USAs Fed på sidelinjen og økte ikke prisene. I begynnelsen var det potensialet for asiatisk smitte som stoppet Fed fra en annen rentestigning. Som i juni nærmet seg, en folkeavstemning i Storbritannia for å gå ut av EU truet med å øke volatiliteten på verdensmarkedet. Mens den konvensjonelle visdommen var at Storbritannia skulle forbli i Europa, stemte den 24. juni stemningen når de stemte for å forlate. Brexit ga Fed en annen grunn til å bli på sidelinjen. Hele tiden steg råvareprisene med gull som førte veien. Det gule metallet handlet opp til over $ 1384 i kjølvannet av Brexit-stemmer og sølv oppstiget over $ 21. Begge edle metaller trakk seg tilbake i månedene etter begynnelsen av juli, men andre varer utført på spektakulær måte.
Råolje steg fra litt over $ 26 per fat i februar til over $ 50 i begynnelsen av oktober. Prisen på sukker økte fra 10,13 cent per pund i august 2015 til over 24 cent den 29. september 2016. Prisene på jernmalm, sink, tinn, nikkel og bly fører alle doblette gevinster i 2016. I kanskje den mest Fortellingssignalet for råvaremarkeder økte den økende tørkeindeksen fra 290 i februar til 915 i begynnelsen av oktober, en gevinst på over 215 prosent.
Den amerikanske sentralbanken har ikke hele tiden økt renten som gir støtte til mange råvarepriser.
En ny bull kommer fra råvareutsikter
Det ser ut til at råvareprisene nådde en betydelig bunn basert på pristiltak som fulgte disse nedgangene. Markeder beveger sjelden i en rett linje, og mens varer er kanskje den mest volatile av alle eiendeler, er de ingen unntak. Imidlertid har råvareaktaklassen opptatt imponerende gevinster i 2016, og øker med over 10% i årets tre første kvartal.
Mens den amerikanske føderalbanken sannsynligvis vil øke fondskursen på desember-møtet eller i begynnelsen av 2017, vil denne satsen bare øke til 50-75 basispoeng som fortsatt er et historisk lavt nivå. Samtidig forblir renten i Europa og Japan i negativt territorium. Lavrenten fortsetter å yte støtte til råvarer etter hvert som markedet hovder inn i 2017. I tillegg har bjørnemarkedet fra 2012 tidlig i 2016 ført til at mange høykostprodusenter forlot markedet, og det betyr at produksjonen er i sterkere og bedre form -kapitaliserte enheter. Samtidig er det tegn på at massive beholdninger av råvarer har gått ned på et tidspunkt da produksjonen har bremset, og etterspørselen henter. Videre fortsetter den demografiske trenden å støtte begrunnelsen for at flere mennesker i verden vil kreve flere råvarer i årene som kommer. Klassisk økonomisk teori og sunn fornuft dikterer etter hvert som etterspørselen stiger, lager faller og prisene stiger.
Hver vare har individuelle tilbuds- og etterspørselsegenskaper . Det er så mange faktorer som kommer inn i spill når det gjelder minst motstands vei for råvarepriser, inkludert vær, globale økonomiske og politiske trender og annet endogent og eksogent press. Men som en aktivaklasse ser det ut til å ha gjort en betydelig bunn i slutten av 2015 og tidlig 2016, og nå vil veien med minst motstand være høyere i månedene og årene som kommer.
Råvarepriser er noen av de mest volatile eiendelene som handler. Rutinemessig overstiger volatiliteten i varevaren variansen i aksje-, obligasjons-, valuta- og andre aktivaklasser, derfor; veien høyere vil være alt annet enn en jevn tur. 2016 sannsynligvis blir husket som et år der råvaremarkedet som en aktivaklasse ble høyere og det burde få flere investorer og handelsmenn tilbake til markeder de forlot de siste årene.
Noen råd om nærmer seg råvaremarkeder
Alle elsker et oksemarked fordi det psykologisk er langt enklere å gå lenger enn å ta en kort posisjon. Økt deltagelse av spekulanter og investorer vil tjene til å øke likviditeten og til tider volatilitet i råvarens verden. En av de gylne reglene for å investere i varer er at kjøp på prisdempinger i løpet av tyremarkedssykluser har en tendens til å gi optimale resultater. I en flyktig aktivaklasse er det alltid bedre å nærme seg markeder med forsiktighet. Kjøper når prisene korrigerer lavere på kort sikt øker sjansene for å tjene som den primære trenden vil etter hvert ta eiendommene høyere. Når det gjelder ETF- og ETN-produkter, er de ufordelte kjøretøyene egnet for langsiktig handel. Imidlertid må man nærme seg de brukte kjøretøyene på riktig måte. Selv om det er fristende å kjøpe leverede ETFer eller ETNer og holde dem, er disse produktene mest effektive når de er ansatt på veldig kort sikt. Handle eller investere i leverte produkter er hensiktsmessige for intradagsposisjoner og bør ikke forbli i porteføljer lenger enn noen få dager. En av de viktigste dydene til en vellykket varehandler eller investor er evnen til å utøve disiplin og å holde seg til en handelsplan. Når du vurderer en investeringsstilling, opprett en plan, inkludert hvor mye risiko du er villig til å ta, og sørg for at belønningen du søker er lik eller høyere enn den risikoen. Når du tar en stilling, hold deg til planen din. Husk alltid, ikke bekymre deg for å savne en mulighet, ta fortjeneste for fort, eller ta tap. I den volatile verden av varer som investerer, er det alltid en annen sjanse rett rundt hjørnet.