Analysere en prøvebalanse fra Microsoft

Hovedformålet med balanseanalysen er å avgjøre om et selskap er økonomisk sterkt og økonomisk effektivt. Den første balansen vi skal se på er et perfekt eksempel på begge. Det finnes i Microsofts 2001 10K-setning.

En rask notat på Microsofts balanse

Før vi begynner å analysere, merk at det i motsetning til de fleste balanser er det siste året på høyre side med fet skrift.

Denne kolonnen er uthevet, så du vil være sikker på å se på de riktige tallene.

Et ekstra punkt: Når selskaper setter sammen balansen, har de en tendens til å utelate 000-tallet på slutten av lange tall for å spare plass. Hvis du ser på toppen av en balanse at tallene er oppgitt "i tusen", legg til "000" for å finne det faktiske beløpet (dvs. $ 10 oppgitt i tusenvis vil være $ 10 000). Hvis en balanse er oppgitt i millioner, må du legge til "000 000" (dvs. $ 10 oppgitt i millioner vil være $ 10 000 000).

Husk at vi analyserer finansbalansen fra juni 2001. Denne informasjonen kan være annerledes når du går på søk på Moneycentral, Yahoo !, eller TheStreet siden de vil bruke de nyeste dataene som er tilgjengelige. Formålet med denne analysen er ikke å gi råd om hva du skal kjøpe, men å vise deg prosessen med å analysere en balanse.

Kontantposisjon

Det første du vil legge merke til er at Microsoft har 31,6 milliarder dollar i kontanter og kortsiktige investeringer.

Dette betyr ikke mye med mindre du sammenligner det med selskapets gjeld for å finne ut om det er lånt penger. Se på balansen og se etter eventuell langsiktig gjeld. Du vil legge merke til at det ikke er en oppføring for det. Dette er ikke en feil; Microsoft har ingen langsiktig gjeld.

Ikke bli for opphisset ennå. Husk at noen bedrifter finansierer den daglige driften med kortsiktige lån (tenk tilbake til butikkdirektøren ved jul i del 10).

For å se om Microsoft bruker kortfristet gjeld til å overleve, se på gjeldende gjeld. I 2001 var hele verdien av Microsofts nåværende gjeld USD 11 132. Sammenlign det med $ 31,6 milliarder i kontanter selskapet har. Har det nok penger til å betale sin gjeld? Absolutt. Microsofts balanse har 3 x kontanter som er nødvendige for å betale gjeld og langsiktig gjeld. Dette er uten beregning av fordringer og andre eiendeler. Du kan være sikker på at selskapet ikke er i fare for å gå konkurs.

Arbeidskapital

La oss beregne selskapets arbeidskapital. Ta nåværende eiendeler ($ 39.637) og trekk gjeldsforpliktelsen ($ 11.132). Svaret er $ 28.505. Microsoft har 28,5 milliarder dollar i arbeidskapital.

For å finne arbeidskapitalen per aksje, se på bunnen av balansen. Du vil se at det er 5,383 milliarder aksjer utestående. Ta arbeidskapitalen på 28,5 milliarder dollar og del den med de utestående 5,383 milliarder aksjene. Svaret, 5,29 dollar, er mengden arbeidskapital per andel.

Hvis du kunne kjøpe Microsofts aksje på $ 5,29 per aksje, vil du få alle selskapets anleggsmidler ( eiendomsmegling , datamaskiner, langsiktige investeringer, etc.) pluss inntjening / fortjeneste hvert år fra nå til evigheten gratis!

Selskapet vil sannsynligvis aldri handle så lavt, men det bør du alltid huske på når du analyserer en bedrift. Noen ganger, spesielt under alvorlige økonomiske nedganger, finner du selskaper som selger nær arbeidskapital.

Arbeidskapital per dollar av salg

Vi har beregnet arbeidskapital på 28.505 milliarder dollar. Ifølge Microsofts resultatregnskap kom inntekter (samme som totalt salg) til 25,296 milliarder dollar. Etter formelen for arbeidskapital per dollar av salg, kommer vi opp med 1,12 (eller 112%). Dette betyr at Microsoft har mer arbeidskapital enn omsetningen i fjor; Hvis du husker fra leksjonen, krever produsenter av tung maskinindustri mest arbeidskapital og varierer fra 20-25%. 112% -figuren er overdreven av noens standarder. Hovedproblemet bør ikke være økonomisk sikkerhet, men effektivitet.

Hvorfor bruker Microsoft ikke disse pengene til å fungere?

Nåværende forhold

Nåværende forhold bør være minst 1,5, men sannsynligvis ikke over 3 eller 4. Ved å bruke Microsofts nåværende eiendeler og dele dem med gjeldende gjeld, finner vi at programvareselskapet har et nåværende forhold på 3,56. Med mindre virksomheten sparer ressurser for å lansere nye produkter, bygge nye produksjonsanlegg, betale ned gjeld eller utbetale utbytte til aksjonærer, viser et nåværende forhold dette høye vanligvis at ledelsen ikke bruker penger svært effektivt.

Quick Ratio

For å beregne hurtigforholdet må vi ta de korte eiendelene og dele dem med kortsiktig gjeld. Hvis du har studert Microsofts nåværende eiendeler, vil du legge merke til at det ikke er noen oppføring for beholdning. Du vet at Microsoft selger programvare, noe som betyr at produktene består av informasjon; det behøver ikke å føre inventar. Så snart en kunde legger inn en bestilling, kan selskapet laste inn programmet på en CD-ROM eller DVD og sende den ut samme dag. Fordi det ikke er noen beholdning, er det ingen risiko for ødeleggelse eller forfalskning.

Inventar er det som forårsaker den største forskjellen mellom nåværende og raskt forhold. Hurtigraten ble utformet for å måle de umiddelbare ressursene til et selskap mot gjeldende forpliktelser. Nesten alle Microsofts ressurser er allerede likvide. De eneste tingene som ikke er de 1,949 milliarder dollar i utsatt skatt (hvordan skal du bruke den til å skaffe penger?) Og $ 2.417 milliarder tilskrives "andre" omløpsmidler. Trekk disse fra $ 39.637 milliarder i omløpsmidler og du får $ 35.271 milliarder kroner. Denne 35 milliarder dollar i raske eiendeler representerer de tingene selskapet kan gjøre til kontanter nesten umiddelbart. Del det med gjeldende gjeld ($ 35.271 dividert med $ 11.132) og du får $ 3.168. Selv under den strengeste testen av finansiell styrke har Microsoft $ 3.168 i omløpsmidler for hver $ 1 i gjeld.

Microsofts finansielle utdrag