Tegningsretten er en rettighet som tilhører eksisterende aksjeeiere i et selskap for å unngå ufrivillig utvanning av eierandelen ved å gi dem sjansen til å kjøpe en proporsjonal interesse for fremtidig utstedelse av aksjelager .
Den anti-dilutive preemptive righten har også blitt kalt abonnementet rett eller abonnement privilegium. For enkelhets skyld betyr dette at retten tillater deg å opprettholde samme andel av eierskapet til selskapets aksjemarked ved å kjøpe nye aksjer for allmennheten.
Hvordan forebyggende rettigheter påvirker deg
Noen eksempler kan være best å forstå hvordan forebyggende rettigheter kan påvirke egne aksjebeholdninger
- Terra Firma Coffee Company har 100 aksjer i utestående aksjer. Du eier 10 av disse aksjene, eller 10% av hele selskapet. For å øke kapitalen for å utvide, bestemmer styret seg for å selge ytterligere 100 aksjer i selskapet for $ 50 hver. Hvis fortrinnsretten ikke eksisterte, vil dette fortynne eierskapet til 5% (10 aksjer fordelt på 200 utestående aksjer). Du utøver din fortrinnsrett til å opprettholde din proporsjonal interesse og godtar å kjøpe (eller "abonnere") til 10 aksjer i den nye aksjen. Du kaster øyeblikkelig en sjekk for $ 500 (10 nye aksjer x $ 50 tilbyr pris = $ 500), og nå eier du 20 aksjer av 200 utestående; eie samme 10% av hele selskapet.
- Nå, tenk at fem år senere annonserer Terra Firma Coffee Company en stor utvidelse og planlegger å utstede 1.000 aksjer av nye aksjer. Du kjøper ikke noen nye aksjer som en del av din preemptive rett. Når de nye aksjene er utstedt, fordi du ikke har lagt til nye aksjer i din nåværende posisjon, vil du bare eie 1,67% av selskapet (20 aksjer på aksje dividert med 1 200 aksjer utestående). Før utstedelse av ny aksje utgjorde stemmerettene 1/10 av selskapet og holdt betydelig vekt. Etter at de nye aksjene ble utstedt, er din stemme mye mindre i forhold til hva det var før.
Noen selskaper velger å gjøre seg av med preemptive rett fordi det kan være ubeleilig når man prøver å skaffe penger fra egenkapitalutstedelse. Det er også et middel for å unngå visse juridiske konflikter som minoritetsaksjonærens undertrykkelse. Et eksempel på dette er når et selskap utsteder nye aksjer på aksjer til lavere priser enn hva aksjene handler for øyeblikket, og vet vel at minoritetsaksjonærene ikke vil kunne kjøpe de nye aksjene som en del av deres fortrinnsrett. Majoritetsaksjonæren kan dra nytte av muligheten til å øke sin eierstilling betydelig og samtidig redusere minoritetsaksjonærens eierskapsposisjoner.