En titt på hva som vil skje som USA og EU følger forskjellige mål
I denne artikkelen tar vi en titt på pengepolitiske strategier, deres effekter på globale markeder, og noen muligheter for avvikende pengepolitikk.
Pengepolitikk 101
Pengepolitikken er en sentralbanks strategi for å styre pengemengden og renten gjennom en rekke forskjellige verktøy for å påvirke utfall som pris og sysselsetting.
De tre mest populære pengepolitiske verktøyene inkluderer:
- Åpne markedsoperasjoner - Kjøp og salg av statsobligasjoner for å kontrollere nivået på reserver i banksystemet og påvirke renten.
- Diskonteringsrente - Renten som bankene betaler på kortsiktige lån fra en sentralbank, som inkluderer bredere renter over det finansielle økosystemet.
- Reservekrav - Mengden av fysiske midler som bankene må holde mot innskudd på bankkontoer, som påvirker lånevolum.
Effekter på globale markeder
De pengepolitiske vedtakene i USA og EU påvirker de globale markedene på mange forskjellige måter på grunn av den sammenhengende naturen i verdens økonomi.
De vanligste effektene er:
- Vekselvirkninger - Verdien av dollaren forbedrer priskonkurransen til andre økonomier og oppfordrer utenlandske forbrukere til å kjøpe innenlandske og amerikanske forbrukere til å kjøpe importerte varer. Som et resultat kan USAs stramming være ekspansiv for andre land som har sterke handelsbinder.
- Opprinnelige Synd - Verdien av dollaren gjør lokalverdien av gjeldsverdier i amerikanske dollar mye dyrere. Som et resultat kan mange fremvoksende land og utenlandske selskaper oppleve høyere gjeldstjenester, noe som kan ha en kontraherende effekt på de andre landene.
Korrelasjon - Den amerikanske statsobligasjonens avkastningsbevegelser har stor innvirkning på utenlandske obligasjoner, på grunn av den globale sammenhengen mellom global finans. Som et resultat kan en rentestigning i USA som øker avkastningen på statsobligasjoner også ende opp med økende avkastning for mange andre statsobligasjoner på grunn av høyere sikkerhetskostnader.
Divergerende retningslinjer
Divergensen mellom USAs og EUs pengepolitikk gjenspeiler viktige forskjeller i grunnleggende i hver region. I USA har robust økonomisk og aktiv prisvekst hatt en renteøkning av Federal Reserve som er nødvendig for å unngå fremtidige aktivitetsbobler. I EU har stillestående økonomisk vekst ført til at Den europeiske sentralbanken (ECB) reduserer renten til negativt territorium og forfølger ytterligere stimulansforanstaltninger.
Problemet er at disse divergerende politikkene skaper en unik dynamikk i finansmarkedene. For eksempel utløste ECBs utvidede Asset Purchase Program en nedgang i amerikanske obligasjonsrenter, til tross for spekulasjoner om en forestående økning i innenlandsk rente.
De spesifikke konsekvensene er vanskelig å forutsi enn å si at innenriks pengepolitikk kan ha vanskeligere å oppnå sine mandater når de konkurrerer med eksterne krefter.
Det mest sannsynlige resultatet av divergerende pengepolitikk vil være økt volatilitet fra spekulasjoner på utenlandske pengepolitiske beslutninger. For eksempel vil ECBs beslutninger fortsette å påvirke det amerikanske markedet, og amerikanske beslutninger vil få stor innvirkning på fremvoksende markeder. Investorer bør være oppmerksomme på strategiene som forfølges i hvert av disse områdene og sørge for at porteføljen er riktig posisjonert til å håndtere dem.
Viktige Takeaway Points
- Verden har blitt stadig mer globalisert over tid, noe som har gjort pengepolitiske beslutninger av store økonomier stadig mer effektive.
- Det er mange forskjellige måter som pengepolitiske beslutninger kan påvirke globale markeder, inkludert bytte, opprinnelige synd og korrelasjoner.
- Divergerende pengepolitikker kan introdusere mer volatilitet i markedet, som investorer bør være oppmerksomme på fremover.