Mer like enn annerledes
Tydeligvis setter og samtaler er svært forskjellige typer alternativer. Å eie samtaler er et bullish spill og å eie setter er et bearish spill. Annet som den sterke forskjellen, setter og ringer deler mange likheter og har mye til felles. Faktisk forstår den utdannede opsjonshandleren hvorfor følgende erklæring er sant: Samtaler er satt; setter er samtaler.
Syntetiske posisjoner
- For å konvertere et anropsalternativ til en posisjon som tilsvarer et puteringsalternativ (dvs. et syntetisk sett), selger eierselskapet 100 aksjer på lager.
- For å konvertere et puteringsalternativ til en posisjon som tilsvarer å eie et anropsalternativ (dvs. en syntetisk samtale), kjøper eieren eier 100 aksjer.
Andre likheter
Grekerne er verktøy som måler spesifikke risikoer for å eie eller selge alternativer. Et aspekt av grekerne som kanskje ikke er åpenbart for den nyere opsjonshandleren er at grekerne i parret setter og ringer - det vil si alternativer med samme underliggende eiendel, strekkpris og utløp - dele spesifikke egenskaper. For eksempel:
- Delta . Summen av samtalen og sette deltaker for parrede alternativer er 100, når + og - skiltene ignoreres. Mer avanserte handelsfolk forstår at det er anledninger når summen av put og call deltas er litt større enn 100, men det skyldes spesielle forhold hvor det kan være fordelaktig å utøve puteringsalternativer før utløpet. I dagens verden av lave renter er dette en sjelden situasjon.
- Theta , Gamma , Vega . Tenk på et sett paret alternativer: Alternativkjøpere eier en posisjon med negativ Theta (det vil si at alternativet mister verdi etter hvert som tiden går), positiv Gamma (valggevinstverdien når markedet beveger seg i riktig retning), og positiv Vega verdi når implisitt volatilitet øker). Alternativ selgere eier en posisjon med positiv Theta, negativ Gamma og negativ Theta.
Den absolutte verdien av hver av disse tre grekene er den samme både samtalen og putten når alternativene er paret.
strategier
- Kjøper . Når en næringsdrivende er sikker på at den underliggende eiendelen vil bevege seg høyere (eller lavere), så er en levedyktig strategi kjøp av anropsvalg. Enten det er klokt å vedta den strategien, er et kontroversielt tema. Min anbefaling er at denne strategien er best unngått, med mindre du foretrekker å eie et dyp-i-pengene-anropsalternativ som en redusert risikobytte for å eie aksjer.
- Selger . Selger (skriving) alternativer er en populær metode blant individuelle investorer og profesjonelle handelsfolk. Konseptet er enkelt: Traderens fortjeneste når tiden går, og alternativene som ble solgt, tapte fort verdi. Selvfølgelig er denne strategien mye mer komplisert enn det fordi selgere som selger alternativer (nakne eller som en del av et spredt), må være forsiktig med å håndtere risiko. Med andre ord, store tap må forebygges når næringsdrivende planlegger å overleve og trives over lengre sikt.
- Sikring (redusering av risiko). Når du allerede eier en aksje- eller opsjonsposisjon, er en ide som hjelper handelsmenn å lykkes, å sikre (redusere risikoen for å eie) posisjoner. Det er mange sikringsstrategier, men en av de mest populære er for aksjeeiere å kjøpe opsjoner.
Et annet eksempel er kjøp av eventuelle anrops- eller salgsopsjoner slik at den gjør den opprinnelige posisjonen mindre risikabel å eie. For eksempel, når jeg selger et nakent putalternativ, anbefaler jeg at du kjøper en annen put - en som er lengre ut av pengene, men med samme utløpsdato. Dette begrenser tap når uventet (stor nedgang i aksjekursen) oppstår.
- Spekulasjon. Det er ganske fristende for nybegynnere å bruke alternativer som et gamblingverktøy. Den foretrukne spekulative strategien er å kjøpe opsjoner som er langt ute av pengene - bare fordi de er rimelige - og håper at aksjekursen utfører noe magi. Unødvendig å si, dette spillet er lite sannsynlig å vinne. Utbetalingen kan imidlertid være veldig stor (> 1000% avkastning), og for noen handlende, er det bare for attraktivt. Denne strategien bør reserveres for tider når opsjonene er ganske pris og du forventer en betydelig aksjekursendring.
Vennligst ikke gjør feilen i handelskallalternativer når du har til hensikt å handle med setter. Men vær oppmerksom på at disse alternativene har en haug med lignende egenskaper, og man kan lett konverteres til den andre.