Nummeret er mer nyttig i sammenheng
En leser har nylig spurt om gjeld til kontantstrømforhold når man analyserer en aksje, men før man tar opp det spørsmålet, er det kanskje best å starte med en definisjon av denne stiften av grunnleggende analyse .
Debet til kontantstrømskvoten - mer rett og slett kjent som gjeldsgrad - er en sammenligning av et selskaps operative kontantstrøm til det samlede gjeld. Hensikten med dette forholdet er å estimere selskapets evne til å dekke total gjeld med sin årlige kontantstrøm fra driften.
La oss nå se på leserens spørsmål og ramme svaret i virkelige verdensbetingelser. Leseren oppgav (delvis):
"Det var analytiker på TV, og hun nevnte gjelden til kontantstrømsforholdet mellom to selskaper. Med det første selskapet sa hun at deres gjeld til kontantstrøm er 17 ganger, noe som virkelig er utenfor diagrammene. Normal i denne tiden i syklusen er ca 2 ganger gjeld til kontantstrøm. "
Leseren ba om mer informasjon om dette forholdet og hva ville være et godt nummer å se etter i et selskap.
To problemer
Det er to problemer her, og det er heller ikke feilen til leseren.
Det første problemet er at det er mange forhold som ser en gjeld og et selskaps evne til å betale sine forpliktelser.
Dette er viktige hensyn, fordi et selskap som kan ha problemer med å betale sin gjeld, står overfor problemer og er sannsynligvis ikke en aksje du vil eie.
Forholdene som ser på dette aspektet av selskapets økonomi, er stort sett kalt dekningstall.
Det andre problemet er at formlene for økonomiske forhold ikke nødvendigvis settes i stein. Noen analytikere tilpasser formler for å ta hensyn til ulike faktorer.
Vanskelig å vite
I dette tilfellet er det vanskelig å vite hva analytikeren brukte for en formel.
Gjeld til kontanter gir normalt en prosentandel. Det beregnes ofte på denne måten:
Kontantstrøm til gjeldsforhold = operativ kontantstrøm / total gjeld
For eksempel vil et selskap med $ 15 i kontantstrøm og 21 milliarder dollar i gjeld ha en kontantstrøm til gjeldsgrad på 71%.
Normalt vil du se dette forholdet over 66% - jo høyere jo bedre.
Dette forholdet er imidlertid mer nyttig når det plasseres i kontekst.
Først, hvordan har forholdet endret seg de siste fem årene eller mer? Blir det høyere eller lavere?
For det andre, hva er forholdene for andre selskaper i samme bransje?
Noen kapitalintensive bransjer kan ha lavere kontantstrøm til gjeldsforhold enn andre næringer.
Du kan finne tallene for å beregne kontantstrøm til gjeldsforhold på selskapets regnskap .
Operasjonell kontantstrøm er på kontantstrømoppstilling og gjeld er på balansen.
Du vil være forsiktig med selskaper med lav kontantstrøm til gjeldsforhold.
Spesielt i vanskelige økonomiske tider kan kontantstrømmen lide, men gjelden går ikke ned.
Jo større forholdet er, desto bedre er et selskap som kan vær ujevn økonomiske forhold.
Redigert av Brian Lund
Fotokrav: John Lund (ingen relasjon) / Blend Images / Getty Images