Risikoen og belønningen for å bruke dekket samtaler
Dersom opsjonskontrakten utøves (når som helst for amerikanske opsjoner, og ved utløp for europeiske opsjoner) vil selgeren selge aksjen til strykekurs, og hvis opsjonskontrakten ikke utøves, vil handelsmannen beholde aksjen.
For et dekket anrop, er anropet som selges, vanligvis ute av pengene (OTM). Dette gir mulighet for fortjeneste på både opsjonskontrakten og aksjene dersom aksjekursen ligger under strekkprisen for OTM-opsjonen. Hvis du tror at aksjekursen kommer til å falle, men du fortsatt ønsker å opprettholde aksjeposisjonen din for tiden, kan du selge en i pengeopsamlingsalternativet (ITM). For dette vil du motta en høyere premie på opsjonshandelen, men aksjen må falle under ITM-opsjonsprisen, ellers vil kjøperen av ditt valg motta aksjene dersom aksjekursen er over aksjekursen ved utløpet (du mister din andel posisjon). Dette er nærmere omtalt i delen Risiko og belønning nedenfor.
Slik oppretter du en dekket samtalehandel
- Kjøp en aksje , og kjøp bare den i mange 100 aksjer.
- Selg en anropskontrakt for hver 100 aksjer i aksjen du eier. En kontrakt representerer 100 aksjer på lager. Hvis du eier 500 aksjer på lager, kan du selge opptil 5 anropskontrakter mot denne stillingen. Du kan også selge mindre enn 5 kontrakter, noe som betyr at hvis anropsopsjonene utøves, vil du beholde en del av lagerbeholdningen din. I dette eksemplet, hvis du selger 3 kontrakter, og prisen er over strike-prisen ved utløpet, blir 300 av dine aksjer kalt bort, men du vil fortsatt ha 200 gjenværende.
- Vent på at anropet skal utøves eller utløpe. Du tjener penger på premien kjøperen av alternativet betaler deg. Hvis premien er $ 0,10 per aksje, gjør du den fulle premien hvis du holder alternativet til utløpet, og det utøves ikke. Du kan kjøpe tilbake opsjonen før utløpet, men det er liten grunn til å gjøre det, og er derfor ikke vanligvis en del av strategien.
Risikoer og belønninger av Strategien for dekket Call Options
Som vist på risiko- / belønningsdiagrammet (se diagrammet i full størrelse) kommer risikoen for et dekket anrop fra å holde lagerposisjonen, som kan falle.
Din maksimale tap oppstår hvis aksjen går til null. Derfor er du maksimalt tap per aksje:
(Aksjekurs - $ 0) + Alternativ Premium mottatt
Hvis du for eksempel kjøper en aksje på $ 9, og mottar en $ 0,10 opsjonspremie på ditt solgte anrop, er ditt maksimale tap $ 8,90 per aksje. Optiepremien reduserer ditt maksimale tap, i forhold til bare å eie aksjen. Inntektene fra opsjonsprinsippet kommer til en pris, men det begrenser også oppsiden på aksjen.
Du kan kun tjene på aksjen opp til streikprisen på opsjonskontrakter du solgte. Derfor er ditt maksimale resultat:
(Strike Price - Stock Entry Price) + Alternativ Premium Received
For eksempel, hvis du kjøper en aksje på $ 9, får du en $ 0,10 opsjonspris fra å selge en $ 9.50 strykpris, og du opprettholder lagerbeholdningen din så lenge aktiekursen blir under $ 9,50 ved utløpet. Hvis aksjekursen flytter til $ 10, tjener du bare opp til $ 9,50, så fortjenesten din er $ 9,50 - $ 9,00 + $ 0,10 = $ 0,60.
Hvis du selger et ITM-anropsalternativ, må prisen falle under strekkprisen for at du skal beholde aksjene dine.
Hvis dette skjer, vil du sannsynligvis få et tap på lagerposisjonen din, men du vil fortsatt eie dine aksjer, og du vil ha mottatt premien for å kompensere for tapet.
Endelig ord på dekket Call Options-strategien
Hovedmålet med dekket samtalen er å samle inntekter via opsjonspremie ved å selge samtaler mot en aksje som allerede er eid. Forutsatt at aksjen ikke beveger seg over aksjekursen, samler handelsmannen premien og har lov til å opprettholde aksjeposisjonen (som fortsatt kan tjene opp til strike-prisen).
Traders må faktor i provisjon når de handler et dekket anrop. Hvis provisjonene vil slette en betydelig del av mottatt premie, er det ikke verdt å selge alternativet og opprette et dekket anrop.
Dekket skriftskriving brukes vanligvis av investorer og langsiktige handelsmenn, og brukes sjelden av daghandlere .