Fed punktplottet er en kritisk pressemelding
Hva er prikkplottet?
Dotplottet blir publisert etter hvert Fed-møte. Det viser prognosene fra de 16 medlemmene av Federal Open Market Committee (FOMC), den hastighetsregulerende enheten innen Fed.
Hver prikk representerer et medlems syn på hvor den matte fondskursen skal være ved slutten av de ulike kalenderårene vist, så vel som i det lange løp-toppen for den matede fondskursen etter at Fed har fullført stramning eller "normalisering" -politikken fra dagens nivå. Dotplottet representerer Feds pågående innsats for å bli mer gjennomsiktig i forhold til sine retningslinjer.
2018 Forventninger
Medlemmernes gjennomsnittlige forventning er at prisene skal treffe 2 prosent til 2,25 prosent innen utgangen av 2018, og muligens så høyt som 2,75 prosent i det lange løp. Nåværende mål for den matte fondskursen er 1,25 til 1,5 prosent.
Viktigere enn det absolutte tallet for FOMC-medlemmenees fremskrivninger er bevegelsesretningen. Kort sagt, investorer vil vite om FOMC lener seg mot løsere pengepolitikk og reduserer satser, eller strammere politikk, noe som vil bety stigende priser. For eksempel førte et skifte mot høyere priser i prikkplottet i mars 2014 til en kortsiktig salg i både aksjer og obligasjoner, en refleksjon av investorers frykt for at Fed kunne øke satsene raskere enn forventet.
Den nåværende punktplottet inkluderer prognoser for 2018, 2019, 2020 og lengre sikt. Det forventes at den føderale fondskursen vil sitte på rundt 2,1 prosent innen utgangen av 2019.
Hva prikkplottet er ikke
Husk når du ser på diagrammet at hver prikk representerer medlemmets syn på området der priser skal være på den tiden.
Deres prikk ligger i sentrum av serien. Med andre ord bør punktene ikke tas for å representere at et medlem målretter mot det bestemte nummeret.
Det er også viktig å huske at Fed forblir dataavhengig, tilpasser sin policy basert på økonomiske trender, inflasjon og globale hendelser. I tilfelle store utviklinger som et terrorangrep, en alvorlig økonomisk nedgang, eller et sterkt fall i inflasjonen, vil medlemmene skifte fremskrivninger fra sitt nåværende nivå. Som et resultat bære de langsiktige fremspringene på punktplottet mindre vekt enn de som er nærmere nåtiden.
Endelig endres og roterer FOMC-medlemmet blant de ulike medlemsbankene i systemet. Med andre ord, folkene bak prikkene endres over tid - en annen potensiell kilde til skift i punktplottet.
Andre hensyn
Det er ingen måte å fortelle hvilken prikk tilhører hvilket medlem, så investorer har egentlig ikke en følelse av hvor mye vekt å knytte til en prikk som er en outlier med spekteret i en viss periode. Det er heller ingen indikasjon hvilken prikk tilhører 2018 Fed Chair Jerome Powell.
Naturligvis vil dette ikke stoppe markedsdeltakere fra å lese mye i de spesifikke gjennomsnittene som genereres av hver ny iterasjon av punktplottet.
Obligasjonsinvestorer bør forvente at denne utgivelsen vil være en ny kilde til markedsvolatilitet etter hvert Fed-møte. Tidligere Fed-leder Janet Yellen advarte at folk "burde ikke se på punktplottet som den primære måten kommisjonen snakker med offentligheten på."
Bunnlinjen
Vurder punktpunktet som et annet verktøy du kan bruke til å ta investeringsbeslutninger, men som det er tilfelle med en enkelt indikator, vær forsiktig så du ikke leser for mye inn i det.