3 Viktige vekstmarkedsindekser å vite
JP Morgan EMBI (Emerging Market Bond Index), EMBI + (Emerging Market Bond Index Index) og EMBIG (Emerging Market Bond Index Global) indeksene er utviklet for å hjelpe individuelle og institusjonelle investorer til å benchmark obligasjonsutvikling i fremvoksende markeder over hele verden, med hver indeks som dekker ulike typer fremvoksende markedsøkonomier.
Emerging Market Obligasjoner
JP Morgans første EMBI ble lansert i 1992 som dekker såkalte Brady-obligasjoner, som er dollar-denominerte obligasjoner utstedt primært av latinamerikanske land, men ble senere utvidet til også å omfatte dollar-denominerte lån og euroobligasjoner. Renter og rentebetalinger på disse obligasjonene gjøres i amerikanske dollar i stedet for en utenlandsk valuta, noe som eliminerer valutarisiko for obligasjonseierne.
EMBI + ble senere introdusert for å spore totalavkastning for utenlandske gjeldsinstrumenter i fremvoksende markeder rundt om i verden.
Kort tid etter ble EMBIG lansert som den endelige markedsobligasjonsindeksen som ble introdusert som en utvidet versjon av EMBI +, som dekker mer støtteberettigede instrumenter enn EMBI + ved å bruke mindre strenge grenser for sekundærmarkedets likviditet. De fleste store fremvoksende markedsobligasjonsfondene bruker nå EMBIG-indeksen som referanseindeks når de sammenligner resultatene i forhold til markedet.
Emerging Market Benchmarks
De fleste investorer bruker benchmarks når man sammenligner aktivt forvaltede eller passivt selektive børsnoterte fond eller fond med sine indeksdrivende. For eksempel kan en investor vurderer ETFs obligasjonslån ETF sammenligne resultatene til EMBIG eller andre JP Morgan indekser for å avgjøre hvor tett ETF samsvarer med indeksens ytelse.
Noen populære markedsobligasjons ETFer inkluderer:
- iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB)
- PowerShares Emerging Market statsobligasjonsfond (PCY)
- MarketVectors Emerging Markets Lokal Valuta Bond Fund (EMLC)
- WisdomTree Emerging Markets Local Debt Fund (ELD)
Den største Emerging Markets Bond Fund (EMB), den største Emerging Markets Bond Fund (EMB), støtter ETF, EMS, som JP Morgan EMBI Global Core Index, som betyr at fondets ledere prøver å replikere resultatene av indeksen så nært som mulig. Andre midler, som PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY), bruker samme underliggende indeks.
Alternativindekser
Investorer har mange forskjellige alternativer når man velger fremvoksende markedsobligasjonsindekser. Mens JP Morgan EMBI, EMBI + og EMBIG indeksene kan være mest populære, kan andre tilby ulike egenskaper som kan være attraktive for investorer i ulike situasjoner. For eksempel kan enkelte indekser tilpasses for å forbedre ytelsen i forhold til de nevnte JP Morgan-referansene.
Noen andre populære indekser inkluderer:
- DB Emerging Market USD Likviditetsbalansert indeks
- Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond Index
- Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap Indeks
Ulike ETFer og verdipapirfond bruker ulike referanseindekser for å skille seg fra konkurrentene og potensielt øke risikojustert avkastning . For eksempel kan enkelte midler fokusere på smalere definisjoner av fremvoksende markeder, mens andre kan være mer allomfattende.
Tips til investorer
Nøkkelen for investorer er å avgjøre om referanseindeksen inneholder alle komponentene de vil få eksponering for, samt avgjøre om risikonivået er akseptabelt for sine porteføljer . For eksempel kan en investor se etter eksponering mot bare amerikanske amerikanske obligasjoner, men enkelte indekser kan ha bredere eksponering som strekker seg til Asia.
I tillegg til den underliggende indeksen, bør investorer være sikre på at de faktiske midlene de kjøper passer for deres portefølje.
EMBIG-indeksen har blitt så populær at mange av de største og mest likvide fondene og fondene bruker det som grunnlag, noe som betyr at valg av en mindre populær indekss midler kan føre til høyere likviditetsrisiko og potensielt høyere gebyrer.
Til slutt må investorene se på hvordan nye obligasjonsindekser passer inn i deres samlede portefølje. Eldre investorer vil kanskje ha lavere eksponering mot disse obligasjonene enn yngre investorer som har en lengre tidshorisont på grunn av deres høyere volatilitet enn USA eller utviklede markedsobligasjoner.