Rentesatser Stiger bekymringer Investorer om å ha obligasjoner i porteføljen
Den siste rentestigningen har mange investorer i tvil om hvorvidt obligasjoner fortsatt har plass i investeringsporteføljen. Det er et legitimt spørsmål. Renter og obligasjonspriser går i motsatt retning. Når renten går opp, faller obligasjonsprisene. Denne virkeligheten har selv de mest forsiktige investorene lurt på om det er på tide å adios sine obligasjoner.
Grunnleggende om obligasjoner
Obligasjoner er bare IOUs utstedt av selskaper eller regjeringer.
Når du kjøper en 5-årig obligasjon for $ 10.000, bruker selgeren $ 10.000 for det bestemte beløpet, samtidig som du betaler en årlig rente. Ved slutten av begrepet, aka, obligasjonens modenhet, får du din $ 10.000 tilbake. Over hele siktet har du samlet $ 500 / år, (5 prosent på $ 10.000), og hadde din opprinnelige rektor returnert. Selvfølgelig, hvis entiteten som utstedte obligasjonen, blir ødelagt eller blir revet av revolusjonære, mister du investeringen.
Hvor ofte gjør obligasjoner standard? Det avhenger av den type obligasjon. Amerikanske statsobligasjoner er gullstandarden for kreditt. Ifølge Carmen Reinhart fra Harvards Kennedy-skole har den amerikanske regjeringen ikke misligholdt siden slutten av 1700-tallet. Dette gjør USAs gjeld "risikofri." Men mange andre regjeringer har misligholdt obligasjoner, inkludert Hellas og Argentina.
Bedriftsobligasjoner anses også å ha lav sannsynlighet for mislighold, med gjennomsnittlig standardrate på mindre enn ½ av 1 prosent de siste 50 årene.
High yield eller junk obligasjoner maler et litt annet bilde, med en gjennomsnittlig 20-årig standard rate på 3,9 prosent.
Rentesatser er vanskelig å forutsi
I begynnelsen av 2014 forutslo 67 av 67 økonomer som ble sitert i en Bloomberg News-rapport en betydelig økning i amerikanske rentesatser målt av den amerikanske 10-årige statsobligasjonen .
Ved utgangen av det året var alle 67 av disse økonomene feil. I januar 2014 slo 10YT 3 prosent. Ved årsskiftet var det nærmere 2 prosent. Oops.
Lignende spådommer har vært utbredt (og like feil) siden 2010. Så, hva om du var ute av obligasjonsmarkedet de siste syv årene, ville tenkningstallene stige? I kontanter ville du ha tjent om 0,7 prosent (0,1 prosent / år X 7 år). Sammenlign det med den amerikanske kjerneaggregatindeksen ETF (AGG), som har en total avkastning på 27 prosent eller 3,5 prosent per år.
Ikke misforstå meg. Jeg sier ikke at prisene ikke vil gå opp fra deres nåværende nivå - den 10-årige statskassen svinger for tiden rundt 2,5 prosent. Jeg sier bare at forutsi rentetrender og skjebnen til obligasjonsmarkedet er tøft selv for ekspertene - så tøft som å forutsi høyde og nedgang i aksjemarkedet .
Ikke alle obligasjoner er de samme
Ulike obligasjoner reagerer annerledes på stigende renter. En obligasjons tid til forfall eller varighet bidrar til å forutsi hvordan prisen påvirkes av en renteendring. Veldig langsiktige obligasjoner (30-årige amerikanske statsobligasjoner) vil falle 17,7 prosent når rentene øker 1 prosent mens flytende renteobligasjoner forblir nesten flate.
Husk at dette ikke tar hensyn til inntekten du mottar fra obligasjonen i et gitt år. Så, når det gjelder flytende renteobligasjoner, konvertible obligasjoner og amerikanske high yield obligasjoner, vil gjennomsnittlig inntekt (rente) betalt ofte føre til at disse kategoriene gir en positiv totalavkastning, selv i møte med stigende priser.