Forstå forskjellene og likhetene mellom en obligasjon og en gjeldsbrev
Obligasjoner er det vanligste gjeldsinstrumentet som selskapene bruker. Men det er en bestemt type instrument, kjent som en obligasjon, som også er ganske vanlig, men fungerer annerledes enn normale obligasjoner.
Obligasjoner fungerer på lignende måte som tradisjonelle obligasjoner , bortsett fra at de ikke er sikret med sikkerhet eller eiendeler. I stedet kjøper folk obligasjonsobligasjoner ut fra antakelsen om at låntakeren er troverdig nok til å betale den tilbake. Med andre ord, utlåner forutsetter bare at låner er "bra for det."
Som vilkår brukes obligasjoner og obligasjoner ofte utveksling. Et obligasjon er en type obligasjon, men ikke alle obligasjoner er obligasjoner. Det er mulig for den gjennomsnittlige investor å kjøpe obligasjoner gjennom et meglerfirma, akkurat som andre investeringer.
Sikret vs usikret
For å forstå hva en obligasjon er, er det nyttig på ulike måter som bedrifter kan låne penger. En "sikret" gjeld er en type obligasjon som støttes av noe. En boliglån, for eksempel, støttes av et land eller en bygning. Bedrifter kan også flyte utstyr obligasjoner som er støttet av maskineri den eier.
Noen gjeld betraktes som "usikret." I dette tilfellet er långivere villige til å kjøpe obligasjoner rett og slett fordi de stoler på låntakeren.
Store selskaper med mye penger og god kontantstrøm - og de gode kredittvurderingene som følger med det - kan vanligvis komme seg unna med å tilby usikret gjeld. En obligasjon er egentlig bare et annet begrep for usikret gjeld.
Store selskaper med gode kredittvurderinger vil ofte utgjøre obligasjoner fremfor eiendomsobligerte obligasjoner fordi de foretrekker å ikke binde opp sine eiendeler dersom de ikke trenger det.
Det er imidlertid noen tilfeller når et selskap utsteder obligasjoner fordi alle de andre eiendelene er som sikkerhet for annen låneopptak. I dette tilfellet kan gjeldene være større risiko for investor.
Amerikanske statsobligasjoner er kanskje den vanligste formen for obligasjoner. Blant investorer er det svært lite frykt for at den amerikanske regjeringen vil standardisere sine lån. Dermed kan regjeringen utstede obligasjoner, og investorene vil kjøpe dem rett og slett fordi de er sikre på regjeringens evne til å betale dem tilbake.
Konvertible og ikke-konvertible obligasjoner
I enkelte tilfeller vil et selskap tillate en investor å konvertere sine obligasjoner til aksjer i selskapet. Dette gjør dem til et attraktivt alternativ for investorer fordi de kan få egenkapital i selskapet.
Det finnes forskjellige typer konvertible obligasjoner. Noen gir rett og slett investoren muligheten til å snu gjelden til egenkapital på et tidspunkt. Dette er vanlig når en investor kjøper gjeld til et nytt selskap, og er ikke sikker på om de vil ha aksjer på det tidspunktet forleningen forfaller.
I andre tilfeller tvinger selskapet til å konvertere obligasjoner til selskapets aksjer. Det er også delvis konvertible obligasjoner, hvor en del av obligasjonen blir til egenkapital mens resten blir innløst på typisk måte.
Med konvertible obligasjoner er det en viss risiko på begge sider. For selskapet er det en risiko for at gjeldet blir omsatt på lager fordi det kan fortynne selskapets eierskap. For investor er det risiko fordi obligasjonen usikret og de kan ende opp med ingenting hvis selskapet går under.
Hvis et selskap blir mage opp
Hver gang en gang vil et selskap gå ut av virksomheten og dets eiendeler vil bli likvidert. I dette tilfellet er det vanligvis en ordre som lånegivere får betalt tilbake. De som kjøpte sikret gjeld vil bli tatt vare på først, etterfulgt av de som kjøpte obligasjoner. Aksjonærer er vanligvis sist på linje.
Dermed er det en viss risiko for å kjøpe obligasjoner over sikret gjeld, og derfor er det mye mer vanlig blant selskaper med høy kredittvurdering.
Forpliktelser utenfor USA
I andre deler av verden brukes begrepet "obligasjon" forskjellig.
I Storbritannia er en gjeld ganske enkelt en term for langsiktig sikkerhet med fast rente, støttet av selskapets eiendeler. (Med andre ord betraktes det som "sikker" gjeld der.)
I tillegg har begrepet "obligasjon" også blitt brukt i idrettsverdenen. Lag i England har spesielt utstedt obligasjoner for å bidra til å finansiere bygging, og innehaverne får del eierskap av laget eller billettene.