Efficient Markets Hypothesis (EMH)

EMH-definisjon og skjemaer

Du har kanskje ikke hørt om den effektive markedshypotesen, også kjent som EMH, men du har sikkert lurt på hvorfor selv de mest erfarne porteføljeforvalterne og andre profesjonelle investorer ofte mister de store markedsindeksene (eller indekser hvis du foretrekker det). for eksempel S & P 500-indeksen .

EMH hjelper med å forklare dette investeringsfenomenet.

Effektiv markedshypotes: EMH-definisjon

Den effektive markedshypotesen (EMH) sier i hovedsak at all kjent informasjon om investeringspapirer, som for eksempel aksjer, allerede er innregnet i prisene på disse verdipapirene.

Hvis det antas at dette er sant, kan ingen analyse derfor gi en investor en fordel over andre investorer. EMH krever ikke at investorer er rasjonelle; Det står at enkelte investorer vil handle tilfeldig, men som helhet er markedet alltid "riktig". Enkelt sagt betyr "effektiv" "normal". For eksempel er en uvanlig reaksjon på uvanlig informasjon normal.

Definere formene til EMH

Det er tre former for EMH: Svak, Semi-sterk og Sterk. Her er hva hver sier om markedet.

• Svak form EMH: Foreslår at all tidligere informasjon er priset til verdipapirer. Fundamental analyse av verdipapirer kan gi en investor med informasjon for å gi avkastning over markedsmidlene på kort sikt, men det finnes ingen "mønstre" som eksisterer. Derfor gir grunnleggende analyse ikke langsiktig fordel, og teknisk analyse vil ikke fungere.
• Semi-Strong Form EMH: Antyder at verken grunnleggende analyse eller teknisk analyse kan gi en fordel for en investor, og at ny informasjon umiddelbart blir priset til verdipapirer.

• Sterk Form EMH: Sier at all informasjon, både offentlig og privat, er priset til aksjer, og at ingen investor kan få fordel over markedet som helhet. Sterk Form EMH sier ikke at noen investorer eller pengeforvaltere ikke er i stand til å fange unormalt høy avkastning, men at det alltid er utelukker inkludert i gjennomsnittene.

Fordelere av EMH, selv i sin svake form, investerer ofte i indeksfond eller visse ETFer fordi de er passivt forvaltet (disse fondene forsøker bare å matche, ikke slå, samlede markedsavkastning). Indeks investorer kan si at de overholder det vanlige ordtaket, "Hvis du ikke kan slå dem, bli med dem." I stedet for å prøve å slå markedet, vil de kjøpe et indeksfond som investerer i samme verdipapirer som den underliggende referanseindeksen.

Med det sagt, vil det fortsatt være investorer som vil slå markedets gjennomsnitt. Imidlertid er disse investorene i minoriteten, og det er argumenterbart at minst en del av deres suksess kan henføres til flaks.

For mer om EMH, inkludert argumenter mot det, se dette effektive markedshypotesepapiret fra legendarisk økonom Burton G Malkiel.

Ansvarsfraskrivelse: Informasjonen på dette nettstedet er kun gitt for diskusjon, og bør ikke misforstås som investeringsråd. Under ingen omstendigheter representerer denne informasjonen en anbefaling om å kjøpe eller selge verdipapirer.