Hvordan er jernmalm priset?
Til tross for å bli betraktet av noen som den nest viktigste råvaren bak olje, gir jernmalmmarkedet relativt lite oppmerksomhet.
Som en nødvendig inngang for produksjon av primærstål, mate jernmalm verdens største metallmarkedet og ryggraden til global infrastruktur. Det trillion-dollar-a-årige stålmarkedet står for 95 prosent av alt metal som selges hvert år. Og for å tilfredsstille etterspørselen etter stålprodukter ble 1,8 milliarder tonn jernmalm minutt i 2014.
Likevel var markedet for jernmalm til svært nylig, ekstremt ugjennomsiktig. I flere tiår har årlige priskontrakter blitt utryddet i lukkede dørforhandlinger mellom store produsenter og stålprodusenter.
Ting begynte å endres etter 2000, men ledet av raskt voksende etterspørsel etter jernmalm til å mate stålfabrikker i Kina. Landets år med infrastrukturinvestering hadde resultert i en vedvarende og kraftig etterspørsel etter stål .
Mellom 2000 og 2014 doblet den globale stålproduksjonen nesten til 1,4 kiloton, som økte etterspørselen etter jernmalm.
Kina overgikk Japan til å bli verdens største importør av jernmalm i 2003. Fem år senere importerte Kina tre ganger så mye som sin nabo i Stillehavet. I 2014 utgjorde Kina 60 prosent av de omtrent 1,4 milliarder tonn sjømalt jernmalm.
Som en refleksjon av den utviklende dynamikken til denne varehandelen, bestilte verdens største jernmalmprodusent Vale i 2008 design og produksjon av 19 nye bulkmalmbærere som ville være større enn alle tidligere konstruerte.
En annen 16 Valemax skip - som de ville være kjent - ble chartret til selskapet. Hvert skip har en kapasitet på 380.000 til 4000.000 tonn malm.
Mens etterspørselen i Kina steg, var ny produksjon sakte å komme på nettet og spotpriser på jernmalm, som aldri hadde oversteget $ 50 per tonn før 2008, økte så høyt som $ 190 per tonn i 2011.
Høyt avhengig av importert jernmalm ble kinesiske stålprodusenter opptatt av prisstyrken i Rio Tinto, BHP og Vale - kollektivt kjent som The Big Three .
I 2009 og 2010 ble Rio Tinto-ansatte arrestert og fengslet for stjernehemmeligheter og aksepterte bestikkelser fra kinesiske stålkonsulenter.
Kinas misnøye med The Big Threes markedskraft, sammen med økende prisvolatilitet, førte til tilbakegang av forhandlede årskontrakter og økningen av elektronisk referanseprispriser for jernmalm.
I 2006 ble The Steel Index (TSI) lansert. TSI samler prisdata fra selskaper i stål-, skrap- og jernmalmforsyningskjedene for å beregne en referansepris for 58 til 65 prosent jernmalmfiner levert til havner i Nord-Kina.
TSIs data er nå benyttet av børser i Nord-Amerika, Europa, India og Singapore som tilbyr indeksobligerte finansielle instrumenter for gruvearbeidere, møller, forhandlere, distributører, prosessorer og kunder.
Metal Bulletin Iron Ore Index tilbyr også tonnasjevektet referansepris for 10 jernmalmformer, som brukes som grunnlag for jernmalm futures kontrakter tilbys av Singapore Mercantile Exchange (SMX).
I 2009 annonserte de tre store produsentene at de ville slutte å forhandle årlige priskontrakter og selge malm basert på uavhengige referansepriser.
Siden den tiden har Big Three pluss nummer fire produsenter Fortescue Metals, som sammen står for over tre fjerdedeler av jernmalm sendt hvert år, investert mer enn 100 milliarder dollar for å utvide produksjonen. Dette, sammen med den langsommere etterspørselen fra Kina, har ført til at forsyningsgluta og spotpriser vesentlig er lavere enn høyene i 2011.
Følg Terence på Google+